【浙商银行FICC·利率债日报】30Y国债收益率突破前低

2026-09-24 · 盛宝策略

周一，央行7天OMO投放1650亿元，延续了上周以来的呵护姿态，当日无逆回购到期，资金面整体维持稳定，D R001 加权和D R007 加权分别在1.36%和1.39%附近，较上周五变化不大。早间公布的9月LPR报价维持不变，1年期3.0%、5年期以上3.5%，已连续16个月按兵不动。现券收益率窄幅震荡，30Y国债活跃券26特4盘中收益率突破2.145%创出

权益市场迎来普涨，全市场超4500只股票上涨，仅900只下跌，上证指数上涨0.97%报收3949.91，结构方面小盘股领涨，中证2000上涨2.02%，板块方面科技股表现一般，科创50盘中多次翻绿，而医药、消费等蓝筹板块表现较好，地产板块也在贴息小作文的传播下继续强势。消息方面，中美元首将在9月23-25日会谈的时间公布，对权益市场有所提振。

对于债市，临近季末，银行止盈兑现的压力正在逐步减小，资金面在央行的呵护下也整体平稳，预计下周将继续开展隔夜逆回购操作，平稳跨季问题不大，基本面也将再次进入数据真空期。当前30Y国债活跃券收益率已突破前低，关注TL是否可以同步突破，近期市场的关注重点或将重新聚焦于中美贸易谈判及元首会面，短期内或对市场造成扰动，但难改收益率下行趋势。

数据方面，上周五公布的美国8月工业产出环比持平于上月，低于预期的0.3%。科技与非科技制造业的产出均出现下滑，公用事业和采矿等波动性较大的分项在8月反而上升。由于制造商景气调查、就业数据以及AI驱动的资本开支均指向制造业活动将继续保持强劲，8月制造业产出的疲弱可能是一次性现象。

上周五中东局势相对平静，外交斡旋的迹象开始增多，巴基斯坦内政部长将前往伊朗讨论胡塞武装升级对地区安全的影响。但特朗普签署了针对俄罗斯和伊朗的制裁法案，延长了对伊朗的现行制裁措施。WTI原油期货下跌1.6%。主导市场走势的主要是法国的财政担忧，2026年法国赤字已偏离5%的目标，预计将达到GDP的5.4%，2027年法国预算草案预计2027年赤字率为5.0%，债务占GDP的比重将由今年的119.3%进一步上升至121.7%，这使得10年期法债上行12bp至4.57%，与德债的利差抬升至105bp，达到2013年以来的最高水平，10年期德债也上行4bp至3.52%。美债跟随欧债下跌，2年期上行8bp至4.74%，10年期上行7bp至5.0%，30年期上行4bp至5.33%，5*30y利差进一步收窄至47bp。

周末胡塞武装以导弹和无人机袭击利雅得的敏感目标以及延布的一处沙特阿美石油设施，胡塞与沙特的冲突有扩大的迹象。但美伊释放和解信号，伊朗消息人士表示，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议。伊朗结束战争的条件包括结束所有战线的战争、释放被冻结资产以及解除海上封锁等7项，在条件得到满足前霍尔木兹海峡将保持关闭。周一亚洲时段因日本假期休市。受潜在谈判可能的影响，国际油价下跌2%左右，进入欧洲时段，10年期美债下行4bp至4.96%，2*10y利差走平1.5bp。10年期德债及英债回落5-7bp，法债下行11bp，基本回吐了上周五法国财政恐慌下的跌幅。目前10年期美债在5%关口震荡，本周的联大及中美领导人会晤将为各国提供一个外交沟通的窗口，市场寄予了一定的局势缓和的期待，等待会否有实质性的进展出现。

盛宝策略风险提示财经资料

本文仅用于资料整理和学习交流，不构成投资建议，不承诺收益，也不替代个人风险判断。